作家：王苗苗米菲兔 丝袜
2024年，长城东谈主寿保障股份有限公司（下称“长城东谈主寿”）在成本市集当作经常，举牌后增捏上市公司的操作相等活跃。
据联交所最新职权流露，长城东谈主寿近日再次脱手，斥资超400万港元增捏秦港股份（03369.HK）和绿色能源环保（01330.HK）。其中，长城东谈主寿以约1.90港元/股的均价增捏秦港股份100万股，涉资约189.61万港元，捏股总和增至18291.30万股，捏股比例升至22.04%；长城东谈主寿以约3.17港元/股增捏绿色能源环保80万股，涉资约253.80万港元，捏股总和增至10968.80万股，捏股比例达27.13%。
在此前的11月13日，长城东谈主寿还增捏大唐新能源（1798.HK）50万股，每股1.99港元，耗资99.56万港元，增捏后捏股数为2.255亿股，捏股比例为9.02%。据期间周报记者不十足统计，自举牌这三家公司后，长城东谈主寿对秦港股份、绿色能源环保、大唐新能源诀别进行15次、17次、5次增捏。
此外，本年长城东谈主寿还顺利踏进东莞控股（000828.SZ）、创业环保（600874.SH）、上海能源（600508.SH）、昊华能源（601101.SH）、五洲交通（600368.SH）、楚天高速（600035.SH）、淮河能源（600575.SH）等多家上市公司前十大鼓励之列。Wind数据走漏，限度现在，长城东谈主寿已成为18家上市公司的鼓励。和毛糙估算，岁首于今，长城东谈主寿在举牌及增捏上市公司方面累计插足或已超55亿元。
限度2024年三季度末，长城东谈主寿的中枢偿付才能弥散率和概述偿付才能弥散率诀别为90.22%、155.91%。同期，长城东谈主寿预测下季度末上述两项策画诀别为85.66%、149.33%，有进一步下滑的趋势。
长城东谈主寿如斯激进的成本运作，究竟是深谋远虑的战术考量，照旧潜伏风险的成本博弈？期间周报记者就掂量问题致电长城东谈主寿并发送采访提纲，对方暗示，不简短作念出正面回话。
举牌上市公司后经常增捏
金融市集海潮移动之际，长城东谈主寿如成本市集的 “活跃猎手” 经常脱手。
据期间周报记者不十足统计，限度现在，长城东谈主寿年内已举牌7家上市公司，包括无锡银行（600908.SH）、城发环境（000885.SZ）、江南水务（601199.SH）、赣粤高速（600269.SH）、秦港股份、绿色能源环保、大唐新能源。从被举牌公司所属行业来看，触及银行、环保、交通运输、能源等领域，全体偏好公用劳动类企业。
“现时保障行业的投资疆域走漏出对分成厚实、具有经久增值后劲的公司的偏好，主要蚁合在能源环保、公用劳动、交通运输、医药等与国度发展战术高度契合的行业。长城东谈主寿热衷举牌上市公司的行径，在系数这个词行业中突显出其对经久、隆重投资的追求，以及对高股息率、股价表现相对隆重的金钱标的的爱好。”中国企业成本定约中国区首席经济学家柏文喜向期间周报记者暗示。
长城东谈主寿举牌的上市公司大多有较高的股息率。据wind数据，限度2024年12月5日，无锡银行、城发环境、江南水务、赣粤高速、秦港股份、绿色能源环保、大唐新能源近12个月的股息率诀别为3.40%、1.84%、2.15%、3.00%、4.72%、8.21%、5.50%。除城发环境、江南水务除外，其余五家均跨越3%。
2024年前三季度，无锡银行、城发环境、江南水务、赣粤高速诀别达成营收36.25亿元、47.19亿元、10.25亿元、45.60亿元，诀别同比增长3.82%、-1.87%、5.94%、-12.69%；达成净利润17.70亿元、9.64亿元、2.72亿元、12.33亿元，诀别同比增长5.17%、0.33%、6.09%、6.40%。
本年前三季度，秦港股份、绿色能源环保、大唐新能源则诀别达成营收54.86亿港元、27.53亿港元、98.32亿港元，诀别同比增长-6.23%、-17.83%、-6.48%；达成净利润14.49亿港元、5.45亿港元、20.24亿港元，诀别同比增长3.58%、-6.02%、-17.04%。
功绩涨跌不一，但上述7家上市公司的股价却出现较为一致的增长。
据wind数据流露，限度2024年12月4日收盘，无锡银行、城发环境、江南水务、赣粤高速、秦港股份、绿色能源环保、大唐新能源年内股价涨幅诀别为20.91%、23.58%、19.17%、33.89%、51.04%、56.90%、17.02%，对应市值129.05亿元、88.09亿元、53.96亿元、124.48亿元、194.77亿港元、84.12亿港元、145.47亿港元。
期间周报记者防御到，长城东谈主寿在举牌后，对所举牌企业的增捏行径已经活跃。
期间周报/制图
以秦港股份为例，2024年5月31日，联交所公布信息走漏，秦港股份获长城东谈主寿在场内以每股均价约1.79港元增捏200万股，涉资约358.04万港元。增捏后，长城东谈主寿最新捏有秦港股份的股份数量为4324.20万股，捏股比例由4.97%高潮至5.21%，组成举牌。
秦港股份是河北口岸集团控股子公司，是全球最大大量干散货公众船埠运营商，是河北省首家布局A+H股双成本平台的国资企业。据联交所流露的职权信息，举牌顺利后，长城东谈主寿于2024年6月-11月对秦港股份进行15次增捏。屡次增捏后，长城东谈主寿对秦港股份的捏股比例已由举牌时的5.21%增至22.04%。
据期间周报记者不十足统计，除秦港股份外，长城东谈主寿还对绿色能源环保、大唐新能源、无锡银行、城发环境、江南水务、粤赣高速等举牌后进行增捏，增捏次数诀别为17次、5次、1次、2次、2次、2次。限度现在，长城东谈主寿对上述公司的捏股比例已诀别增至27.13%、9.02%、6.97%、6.34%、6.28%、6.35%。
北山常成基金投研院现实院长王兆江向期间周报记者暗示，“举牌后捏续增捏，主要照旧敬重金钱本人，优质低估金钱经久是市集稀缺品，其次，关于市集预计，长城东谈主寿一定是捏乐不雅作风的，是以在市集向好，金钱价钱低廉之际，长城采纳了连汲取购秦港股份、绿色能源环保等上市公司的股票。”
多点布局A股上市公司
期间周报记者还防御到，岁首于今，长城东谈主寿还踏进进入东莞控股、创业环保、楚天高速、上海能源、昊华能源、五洲交通、淮河能源等多家A股上市公司前十大鼓励之列。
从所属行业来看，东莞控股、楚天高速、五洲交通属于交通运输行业；上海能源、昊华能源、淮河能源属于能源行业；创业环保属于环保行业。全体来看，全球劳动类、能源类上市公司已经是长城东谈主寿的“心头好”。
从技能维度上看，wind数据走漏，2024年一季度，长城东谈主寿新进入赣粤高速、城发环境、上海能源、江南水务、楚天高速、创业环保、东莞控股等7家上市公司前十大鼓励之列。其中，赣粤高速、城发环境、江南水务已得手举牌。
在其余4家上市公司中，仅创业环保在本年前三季度的净利润达成增长。财报走漏，2024年前三季度，上海能源、楚天高速、创业环保、东莞控股诀别达成营收72.34亿元、26.84亿元、33.89亿元、13.72亿元，诀别同比增长-14.88%、18.49%、3.91%、-60.27%；达成净利润5.76亿元、6.88亿元、7.33亿元、7.12亿元，诀别同比增长-57.57%、-16.50%、5.62%、-3.87%。
在2024年中报中，长城东谈主寿又顺利位列淮河能源、五洲交通、昊华能源前十大鼓励。
淮河能源、五洲交通、昊华能源本年前三季度均达成营收和净利润的双增长。2024年前三季度，上述三家上市公司的生意收入诀别为235.95亿元、12.16亿元、68.44亿元，诀别同比增长12.73%、3.12%、11.82%；达成净利润9.13亿元、5.63亿元、16.40亿元，诀别同比增长31.07%、3.03%、8.20%。
除了举牌后的增捏，长城东谈主寿还屡次对旗下捏股企业进行增捏。限度2024年三季度末，长城东谈主寿对东莞控股、创业环保、楚天高速、上海能源、昊华能源、五洲交通、淮河能源的捏股比例诀别为0.62%、1.09%、4.53%、4.20%、1.84%、4.99%、3.00%。其中，长城东谈主寿对五洲交通、楚天高速、上海能源的捏股比例已接近5%的举牌线。
推特 拳交
期间周报/制图
限度现在，长城东谈主寿共捏有18家（A股15家、港股3家）上市公司股权。和毛糙筹画，岁首于今，长城东谈主寿举牌或增捏A股及港股上市公司累计用度或已超55亿元。
北京归并大学商务学院金融系西席杨泽云向期间周报记者暗示，“长城东谈主寿超55亿元的举牌或增捏介入上市公司，一是相应国度政策关于保障资金援用的政策赞助，同期，亦然保障资金寻求更高收益投资渠谈的体现。跟着连年来，市集利率不停下落，保障公司投资收益也捏续下落，为了缓解保障公司可能的利差损，保障公司也会在监管限定范围内，概述计划保障公司偿付才能和投资收益方向、风险因子等诸多要素，尽可能寻求高收益投资标的。而从长城东谈主寿举牌及增捏标的来看，以基础法式、能源等上市公司为主，亦然国度政策赞助的行业，亦然能赢得经久厚实答复的行业。”
那么，长城东谈主寿这波大领域“扫货”操作，是否会掀翻同业跟风潮？
王兆江觉得，长城东谈主寿的扫货当作，简略率会对同业产生跟风影响。“关于险企来说，当下市集已经是扫货好时机，第一，A股蓝筹绩优金钱大齐估值偏低，第二，全球正处于降息周期，股票的诱骗力将优于其他大类金钱。而现在实体经济的金钱荒并未扭转，是以最主要的契机已经蚁合在股市，险企作念职权主动竖立是势必的”，王兆江暗示。
不外，香颂成本董事沈萌向期间周报记者暗示，长城东谈主寿加大投资是一种迫于生活压力的尝试，为了在现时市集环境下更好应付，但投资不是一个急于求成的事情，过快建造我方的投资组合，可能不易惩办好组合风险。
长城东谈主寿偿付“红灯”频闪
长城东谈主寿掂量东谈主士曾向媒体暗示，其举牌上市公司股票的资金开头为公司自有资金账户和保障株连准备金。那么，长城东谈主寿的财务质料究竟怎样？
长城东谈主寿设立于2005年9月20日，注册成本62.19亿元，主要业务范围包括东谈主寿保障、健康保障、不测伤害保障及上述保障业务的再保障业务。
长城东谈主寿股权较为漫步。据长城东谈主寿2024年第三季度偿付才能季度陈诉，公司共有21家鼓励，北京金融街投资（集团）有限公司平直和通过北京华融概述投资有限公司、北京金昊房地产诱导有限公司曲折猜度捏有长城东谈主寿50.69%股份，为公司控股鼓励。
长城东谈主寿第四大鼓励中民投成本惩办有限公司、第八大鼓励北京金牛更始投资中心(有限合股)登第十五大鼓励北京金羊更始投资中心(有限合股) 三家为一致行径东谈主，猜度捏有长城东谈主寿16.40%股权。值得防御的是，三家均有股权质押情形，猜度质押长城东谈主寿股权约6.28亿股。此外，第五大鼓励厦门华信元喜投资有限公司所捏长城东谈主寿10.47%股权也被一起典质。
凭据积年年报，2014年-2023年，长城东谈主寿的保费业务收入诀别为24.29亿元、26.81亿元、31.94亿元、50.78亿元、61.89亿元、80.89亿元、87.65亿元、111.01亿元、148.53亿元、230.38亿元；净利润诀别为0.32亿元、1.80亿元、-5.19亿元、-7.23亿元、-15.93亿元、0.92亿元、1.35亿元、1.49亿元、0.99亿元、-3.67亿元。
不外，据其流露的三季度偿付才能陈诉，2024年前三季度长城东谈主寿的保费收入为228.06亿元，净利润为5.36亿元，已扭亏为盈。据长城东谈主寿2024年第3季度未经审计财务陈诉，限度2024年三季度末，长城东谈主寿金钱整个1270.88亿元，欠债猜度1193.71亿元。
一位司帐行业的从业东谈主士告诉期间周报记者，企业的自有资金不错用总金钱减去总欠债来筹画。据此估算，长城东谈主寿的自有资金约77.17亿元。
另外，限度2024年三季度末，长城东谈主寿的未到期株连金准备金、未决赔款准备金、寿险株连准备金、经久健康险株连准备金诀别约为921.07万元、492.17万元、716.01亿元、61.96亿元，整个约778.11亿元。
据长城东谈主寿2024年三季度偿付才能陈诉，近三年长城东谈主寿的平均投资收益率、平均概述投资收益率诀别为4.12%、3.34%，本年度累计投资收益率、概述投资收益率诀别为3.09%、4.43%。
2016年-2023年各期期末，长城东谈主寿的中枢偿付才能弥散率诀别为119.61%、202.83%、168.38%、160.36%、152.84%、124.88%、85.72%、90.61%；概述偿付才能弥散率诀别为127.08%、208.52%、173.97%、162.50%、170.43%、152.75%、151.31%、160.21%。
最新偿付才能陈诉走漏，限度2024年三季度末，长城东谈主寿的中枢偿付才能弥散率和概述偿付才能弥散率诀别为90.22%、155.91%。同期，长城东谈主寿预测下季度末上述两项策画诀别为85.66%、149.33%，有进一步下滑的趋势。
凭据保障公司偿付才能监管限定，保障公司中枢偿付才能弥散率和概述偿付才能弥散率诀别需要不低于50%和100%。长城东谈主寿的偿付才能弥散率紧逼监管的红线。
此外，期间周报记者防御到，2024年第三季度长城东谈主寿的概述退保率为3.17%，较上季度末的2.69%擢升0.48个百分点。
从产物上来看，长城东谈主寿第三季度退保率居于首位的产物是长城金缘年金（全能型），第三季度退保率为23.79%，年度累计退保率为26.45%；其次为长城金貔貅无双版终生寿险（全能型）、长城金瑞终生寿险（全能型），第三季度退保率诀别为22.63%、6.99%，年度累计退保率诀别为22.63%、11.60%。
退保金额居前三名的产物为长城金麒麟终生寿险（全能型）、长城金钥匙年金保障B款（全能型）、长城爱永随终生寿险，年度累计退保金额超22亿元。限度2024年三季度末，长城金钥匙年金保障B款（全能型）的退保金额达到14.52亿元，退保率高达44.20%。
图源：长城东谈主寿2024年三季度偿付才能陈诉米菲兔 丝袜