在关税要挟和科技股疲软的双重影响之下，本年前三个月，纳斯达克详细指数累计下落10.4%maose，创2022年二季度以来最大单季跌幅；轨范普尔500指数累计跌幅为4.6%，为2022年三季度以来弘扬最差的一个季度；说念琼斯指数累跌1.28%。
其中，科技股的大幅下落尤为引东说念主介意。一季度特斯拉跌约36%，英伟达跌超19%，苹果跌超11%；好意思国科技股七巨头（Magnificent 7）指数累计下落14.83%。
另一边，永久千里寂的欧洲阛阓却在第一季度弘扬可以，许多投资者还是运行斟酌新的选拔。
科技股首季普跌
3月的终末一天恰逢每周一的开盘日，好意思股在一派抛售后大幅低开，随后本日地午又运行回升，径直促成大盘指数创下两年多来的最大盘中反弹。但是，这一连串的增长不可弥补开年来的亏空，在刚刚终局的2025年第一季度，好意思国两大股指——纳斯达克指数与标普500指数——录得两年多来最差季度弘扬。
回望旧年，标普500指数联接第二年上升逾越20%，通胀降温使好意思联储唐突联接三次降息，在终末一个季度，特朗普的胜选预示着减税、收缩管制，投资者的热沈被拉上了顶峰。但是，受特朗普关税战的影响，本年以来，分析师纷繁下调了对好意思国经济增长的展望，并进步了通胀展望。据《华尔街日报》测算，漂泊的第一季度中，好意思股阛阓举座下落4.6%，不足其他外洋阛阓。
科技股的倒霉弘扬尤为引东说念主介意。遗弃一季度末，好意思股“七巨头”（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达、特斯拉）齐下落了：特斯拉累跌35.83%，英伟达跌19.29%，Alphabet跌18.22%，亚马逊跌13.28%，苹果跌11.20%，微软跌10.76%，Meta跌1.48%。
不外，投资公司Navellier&Associates的首创东说念主Louis Navellier觉得，关税不是导致科技股下落的主要原因，更多是受过往的高估值和增长前程所影响，导致它们更容易被抛售。
据统计，Meta是这些股票中下落幅度最小的，淡雅的弘扬成绩于东说念主工智能方面的答复，该公司为告白客户提供的AI贬责决策促进了收入增长。但这也意味着，如果日后告白商选拔缩减开销，Meta的创收也可能会碰到怠慢。
防御性股票稳中有升maose
固然第一季度好意思股举座弘扬欠安，但部分细分行业弘扬可圈可点，防御性股票仍在提供矜重的答复。
在标普500指数的11个子板块中，有7个子板块在第一季度已毕了正答复。其中，动力板块上升近8%，医疗保健增长5%，公用业绩上升约3%，这三个板块在标普500总市值中并不占上风，因此终年被投资者忽略。
最大两只动力股——埃克森好意思孚和雪佛龙在本年以来划分上升了9.5%和15%；医疗保健板块，礼来上升了6.5%。
“除关税除外，咱们最大的短期担忧之一是——一季度非农劳动文书可能会弘扬出疲软，损伤投资者信心”，金融盘考公司Wolfe Research策略师Chris Senyek在一份文书中写说念：“咱们觉得疲软的经济音问对股市不利，反之也是。因此，咱们在短期内倾向于防御性股票，举例必需耗尽品、医疗保健、房地产投资相信和公用业绩股等板块。”
好意思国银行也强调了防御性股票的进攻性。好意思国银行暗示，现在许多股票估值仍旧过高，科技股更是被严重高估，而动力股是阛阓上最被低估的板块，其次是医疗保健和公用业绩。
投资者涌向欧洲
面临惨淡的阛阓环境，投资者正在涌向欧洲，一些好意思国媒体玩笑说念：“特朗普将让欧洲阛阓再次伟大”。
FactSet的数据露出，好意思元指数在第一季度下落了约4%，这很不寻常，因为自2018年以来，好意思元指数和好意思国股市在每年第一季度中从未同步下落过。在畴昔十年的时候里，好意思元一直强势。货币疲软将给国际投资者带来双重打击。
高盛数据露出，遗弃旧年年底，好意思股占众人股市总值的57%，以致逾越了2000年互联网泡沫岑岭期的弘扬。欧洲股市永久以来忘形股低廉，但欧元区经济低迷而况败落科技股的情况让许多投资者望而生畏。但是在这一季度，欧洲股市大放异彩，斯托克欧洲600指数以约5%的涨势压过了好意思股的弘扬。
推特 男同自21世纪初以来，好意思股的国际投资者比例不断上升，好意思联储数据露出，2024年底，外洋投资者的抓股比例为18%，为有纪录以来的最高水平。
而实践情况是，好意思国股市抗争的时候越长，国际投资者另寻他路的可能性就越大。跟着特朗普不断警告欧洲“不要将好意思国的军事保护视为理所天然”，德国等欧洲国度纷繁文牍要加多国防开支，带动了欧洲国防关系股票上升。德国莱茵金属（Rheinmetall）本年以来还是上升了134.73%，法国泰雷兹（Thales）上升了91.48%。
T.Rowe Price众人多元资产摆布兼首席投资官Sébastien Page暗示，在改日6到12个月内看好国际股票，而不是好意思股。
伦敦安本投资公司的发达阛阓股票摆布本·里奇（Ben Ritchie）谈到特朗普政府酿成了许多摩擦。本年以来的涨幅标明，欧洲阛阓可能会出现回调，提议投资者应该有选拔地逢低买入，而不是追赶还是涨起来的军工股。
瑞银众人资产管制欧洲股票策略摆布马修·吉尔曼（Matthew Gilman）看好中袖珍公司，包括工业、公用业绩、信息本事和房地产。吉尔曼补充说念，与大盘股比较，这些公司的走动价钱仍然处于20年来的最低点，且陆续更面向国内，某种进度上不受好意思国关税计谋影响。
记者：周秭沫
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